FRB理事バー氏、ステーブルコイン規制の均衡を強調

米連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー理事は、明確な米国のステーブルコイン規制は市場成長を加速させる可能性があると述べる一方で、GENIUS Act（米国ステーブルコイン国内イノベーション指導・確立法）の実装においても、銀行取付リスク、準備資産の不十分さ、違法金融対策に対する警戒が必要だと警告しました。

バー理事は連邦主義者協会のステーブルコイン規制に関するイベントで、ステーブルコインは主に仮想通貨取引と米ドル価値保蔵に使用されていると指摘する一方で、送金コスト低減、貿易金融処理の迅速化、企業財務管理への利用可能性も示唆しました。また、私的貨幣の歴史には「長く苦痛の多い歴史」があると述べ、米国の自由銀行時代（Free Banking Era）、1907年の金融パニック、世界金融危機とCOVID-19ショック時のマネーマーケットファンドへのストレス、そして近年のステーブルコイン価格圧力を事例として挙げ、オンデマンドでの額面での償還を約束する資産に対して慎重であるべき理由を説明しました。

GENIUS Act（2025年7月18日に法制化）は米国における決済用ステーブルコインの連邦枠組みを設立しており、発行者は米ドルや米国債などの準備資産で1対1の裏付けを維持する必要があります。同法は署名から18か月後、または最終的な規制当局の規則が完成してから120日後に発効する見込みです。バー理事は、準備資産規則、規制裁定取引、発行活動の範囲、資本・流動性要件、マネーロンダリング対策（AML）、消費者保護基準など、実装において未解決の重要課題を指摘しました。